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券商債券承銷員工數暴增九成 驚人的還有三大業務“集中度”

字體大小:[日期:2017-08-08]閱讀:

導讀:摘要【券商債券承銷員工數暴增九成 驚人的還有三大業務“集中度”】證券公司“強者恒強”?看來不好下結論

摘要
【券商債券承銷員工數暴增九成 驚人的還有三大業務“集中度”】證券公司“強者恒強”?看來不好下結論。據中國證券業協會近日發布的《中國證券業發展報告2017》,券商經紀業務、投行業務、融資融券業務集中度正在發生變化。(券商中國)

  證券公司“強者恒強”?看來不好下結論。

  據中國證券業協會近日發布的《中國證券業發展報告2017》,券商經紀業務、投行業務、融資融券業務集中度正在發生變化:

  一是2016年證券經紀業務集中度有所下降:

  排名前5家和前10家的證券公司股票和基金交易量的市場份額分別為27.01%和44.92%,比2015年分別降低0.92個百分點和2.76個百分點。

  行業平均傭金率延續下滑趨勢。2016年,證券行業平均傭金率已降至0.403‰,即便如此,預計今年仍將延續近年來的下滑趨勢。

  二是證券公司承銷業務格局相對集中:

  2016年,A股主承銷市場格局繼續保持相對集中態勢,前10家證券公司市場占有率為50%左右。

  股權主承銷方面,前10家證券公司主承銷的金額占比為54.91%,較2015年上升8.31個百分點,家數占比46.29%,與2015年基本持平;

  債券主承銷方面,前10家證券公司主承銷的金額占比為49.02%,較2015年下降2.22個百分點,家數占比44.44%,較2015年上升3.2個百分點。2016年債券承銷部門2016年底人數約3840人,較2015年底增長約92%,增幅較大。

  三是截至2016年底,行業排名前5的券商融券余額集中度波動較大,呈現先下降再上升趨勢。

  2016年,融資融券余額前5家占比保持在28%-30%之間,年末約為28.75%,融券余額前5家占比則由1月的63.06%上升至12月的66.28%。同時,融券余額的集中度明顯高于融資融券余額(或融資余額)的集中度,2016年末前者比后者高約38個百分點。

  券商三大業務集中度PK

  先看經紀業務集中度情況,2016年證券經紀業務集中度有所下降。

  根據滬深證券交易所的統計數據,股票基金交易量排名行業前20位證券公司的市場份額總和為64.39%,比2015年的66.51%下降了2.12個百分點。

  2016年,證券經紀業務股票基金市場份額前10名的證券公司分別是:華泰證券,中信證券、中國銀河、國泰君安、廣發證券、海通證券,招商證券、國信證券、申萬宏源證券及中信建投證券。

  其中,前5位交易排名中,國泰君安證券、廣發證券超越海通證券分別列第4位、第5位;海通證券從2015年的第4位下滑到第6位;招商證券、國信證券、申萬宏源證券、中信建投證券依舊分別排名第7、第8、第9、第10位。

  第11--20位的證券公司中,光大證券、中泰證券、安信證券、長江證券排名沒有變化。方正證券與中國中投證券互換排名,分別位列第14位、第15位,平安證券上升1位,排名第17位,國金證券上升2位,排名第18位,興業證券下降2位到第19位,浙商證券上升1位,進入前20名,排名第20位。

  相較于2015年,2016年排名前50位內上升幅度較大的證券公司有西藏東方財富證券、中金公司、恒泰證券、財富證券,下滑幅度較大的證券公司有國海證券、西部證券、中原證券和申萬宏源西部證券。

  值得注意的是,行業平均傭金率延續下滑趨勢。2016年,證券行業平均傭金率已降至0.403‰。

  即便如此,監管人士預計,今年仍將延續近年來的下滑趨勢。主要原因有兩點:

  一是傭金率下滑具有慣性,一旦整體價格步入下行通道,少數證券公司提價或者維持傭金價格不變的壓力較大;

  二是證券公司上市、掛牌步伐加快,各類證券公司通過多種渠道補充資本金,同時加大在互聯網金融領域的投入力度,通過價格競爭提升經紀業務市場份額的動力和實力持續增強。

  但是,2017年行業平均傭金率下滑空間預計有限。

  一方面,“一人三戶”政策的出臺,在滿足多數客戶實際賬戶需求的同時,在一定程度上提高了存量客戶的轉移成本和增量客戶的試錯成本,無形中提升了證券公司的市場份額壁壘;

  另一方面,降低傭金率給客戶帶來的邊際吸引力逐步減弱,繼續降低傭金率產生的邊際作用不斷下滑,尤其是部分證券公司網上開戶的價格已降至成本線附近,以價換量的壓力將越來越大。

  再看券商股票和債券承銷項目募集資金的集中度,2016年延續相對集中態勢。前10家證券公司市場占有率為50%左右。

  股權主承銷方面,2016年行業排名前10的證券公司主承銷的金額占比為54.91%,較2015年上升8.31個百分點。中證協發布的《2016年度證券公司經營業績排名》報告顯示,中信證券、中信建投證券、華泰證券去年股票主承銷金額排名行業前三,分別達2930.2億元、1083.76億元、794.05億元。

  股票主承銷家數方面,2016年行業排名前10的證券公司主承銷家數占比46.29%,與2015年基本持平;中證協發布的《2016年度證券公司經營業績排名》報告顯示,中信證券、中信建投證券、廣發證券去年股票主承銷家數行業排名前三,分別達74家、66家、53家。

  從2016年度證券公司股票承銷傭金收入看,中信證券、中信建投證券、廣發證券依然位列前三名,分別入袋19.44億元、11.52億元、9.79億元。

  債券主承銷方面,2016年行業排名前10的證券公司主承銷的金額占比為49.02%,較2015年下降2.22個百分點。中證協統計,中信建投證券、中信證券、招商證券去年債券主承銷金額位列行業前三,分別達4075.84億元、3347.01億元、2117.68億元。

  債券主承銷家數方面,2016年行業排名前10的證券公司債券主承銷家數占比44.44%,較2015年上升3.2個百分點。中證協統計,中信建投證券、國泰君安證券、中信證券去年債券主承銷家數位列行業前三,分別達322只、217只、173只。

  從2016年度證券公司債券承銷傭金收入看,中信建投證券、中信證券、國泰君安證券位列行業前三。

  最后,再看融資融券市場集中度情況:

  截至2016年底,國內證券公司共有93家證券公司開展融資融券業務,前5家證券公司融資融券余額的集中度變化不大,而前5家融券余額的集中度波動較大,呈現先下降再上升趨勢。

  2016年,融資融券余額前5家占比保持在28%-30%之間,年末約為28.75%,融券余額前5家占比則由1月的63.06%上升至12月的66.28%。同時,融券余額的集中度明顯高于融資融券余額(或融資余額)的集中度,2016年末前者比后者高約38個百分點。

  從2016年度證券公司融資融券業務利息收入看,中信證券、國泰君安證券、華泰證券位列行業前三,分別達46.26億元、44.51億元、42.78億元。

  去年投行債券員工增長九成

  根據中國證券業協會2016年專項調查,證券公司投資銀行業務(含股權、債券承銷和資本市場等部門)總人數1.64萬人,較2015年度增加約16%。

  主要負責股權融資業務的投資銀行部門(不含資本市場部門、債務承銷部門)2016年底人數約1.14萬人,較2015年底變化不大;其中,保薦代表人數量為3222人,繼續增長,較2015年底增長11.76%。

  值得一提的是,去年券商債券承銷員工人數增幅超9成。據統計,債券承銷部門2016年底人數約3840人,較2015年底增長約92%,增幅較大。

  北方一家大型券商債券承銷部董事總經理向券商中國記者分析稱,這與去年交易所公司債延續增長態勢有關,2016年公司債發行總金額3.17萬億元,同比增長近五成,創下了歷史新高,人手擴張速度需要與業務擴張相匹配,中小券商擴充公司債團隊規模最為明顯。

  整體而言,2016年,滬深兩市指數下行震蕩,股票、基金交易量大幅下降,債券交易量持續增長。

  2016年市場持續發行新股。截至2016年底,境內上市公司數(A、B股)合計3052家,較2015年底2827家增加了22家,增幅為7.96%。盡管市場新股擴容,但是指數整體下降,滬深兩市總市值有所減少。

  受二級市場運行影響,2016年證券行業營收和凈利潤較上年有所減少,其中經紀業務和證券投資業務收入降幅超過五成,但投行業務和資產管理規模增長明顯,行業營收結構趨于均衡。

(原標題:券商債券承銷員工數暴增九成,驚人的還有三大業務“集中度”)

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